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600631∶002299股吧

虽然新近发布的2018/2019财年前九个月的零售数据显现羽绒服零售额添加显着,但仍未提振波司登的股价。据中国网财经计算,2019年以来波司登股价跌幅超越9%。在加快转型高端战略下,波司登正在与之前的“土味羽绒服”形象做切开,不过在转型道路上,波司登依然面对销售费用过高、途径低于预期的隐忧。

转型高端“自救”

1月8日,波司登世界控股有限公司发布公告,发布其2018/2019财年前九个月的零售体现,其间中心品牌波司登羽绒服零售额相较上一年同期增幅达30%以上,雪中飞等其他品牌羽绒服事务较同期获得20%以上的增幅。

海通证券研报指出,2018/19财年前九月零售添加,首要源于波司登品牌羽绒服涨价,估计2019年一季度新品阿里巴巴职工持股,阿里巴巴职工持股,阿里巴巴职工持股涨价效应会更为显着,羽绒服事务毛利率的提高会更为显着。

作为老牌羽绒服企业,波司登近年来品牌形象和途径老化严峻,成绩下滑严峻。自2014年起,该集团接连三个财年成绩下滑,财报显现,2014财年销售额为82.38亿元,同比跌落11.7%;净赢利同比跌落35.6%至6.95亿元;2015财年收入为62.93亿元,同比跌落23.6%;净赢利为1.32亿元,同比下降81%;2016财年收入仅为57.87亿元,同比持续跌落。

为抢救成绩下滑和品牌老化,波司登开端发动关店、进军非羽绒服范畴,布局男装、家居、童装等事务等一系列转型行动,不过这些转型行动终究以失利告终。尔后波司登在2018年宣告封闭男装、童装和家居线,连续剥离羽绒服之外的非中心主业,从头聚集羽绒服范畴,并对产品进行时髦化改造、晋级品牌形象。

缩短多元化、加码高端羽绒服也使得波司登的成绩呈现添加。2018年11月,波司登发表的2018/2019财年中期成绩陈述显现,到2018年9月30日的六个月中,波司登完成运营收入34.44亿元人民币,同比添加16.4%;运营赢利录得3.55亿元,同比添加62.1%;归母净赢利完成2.51亿元,同比添加43.9%。依据中期成绩陈述,波司登的中心事务羽绒服完成运营收入17.73亿元,同比添加19.5%,占总营收比51.5%。

分销费用添加18.4%

加码高端化的波司登正在企图与之前的“土味羽绒服”做切开,不过高端化并非一蹴即至的工作。香颂本钱履行董事沈萌指出,高端品牌除了时髦外,还有质量、品牌故事等各方面的要素叠加,波司登单纯自定位高端涨价很难真实翻开高端商场。

东吴证券研报表明,波司登的危险来自于公司产品转型仍存不确定性。除了产品转型外,途径也被视为波司登现在面对的最大窘境。

波司登财报显现,到2018年9月份,波司登羽绒服事务以专卖店方式的自营和第三方门店数量别离有772家和2248家;以寄售网点方式的自营和第三方门店数量别离为792家和742家,总数到达4559家,比3月末新增93家。

不过这些新增门店并没有到达预期。一名业内人士指出,从波司登在哈尔滨等地的新建途径来看,波司登过往的本钱认识还在深刻影响下面的区域管理者,老途径舍不得改变,新途径只能找不干流的购物中心,“这也使得波司登大部分新增门店大部分在犄角角落”,这名业内人士表明。

为了优化途径、加快转型,波司登的费用开支急速攀升。波司登2018/2019财年中期成绩陈述显现,集团的分销开支包含广告和宣扬费用、百货公司扣点费、固定运营租借开支及雇员开支,约达人民币7.90亿元,较上一年同期6.68亿元添加18.4%,分销开支占本集团总收入由上一年002594股吧,002594股吧,002594股吧同期的22.6%上升到22.9%,波司登指出,分销开支的添加首要因为集团加强了品牌羽绒服事务的品牌建造和途径优化所造成的。

兴业证券研报指出,波司登正在改进途径结构,线上与线下全途径开展,并树立与年青顾客的交流。而职业竞赛加重、新开门店低于预期、品牌推行费用超出预期、途径库存危险也是波司登在高速转型道路上不得不面对的问题。

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